Core Gaming x Siyata: 게임 산업 파괴적 통합, 1.6억 달러 메가 M&A의 숨은 이야기
최근 발표된 Core Gaming과 Siyata Mobile의 1억 6천만 달러 규모의 합병 소식은 단순한 기업 결합이 아닙니다. 이번 M&A는 모바일 게임 산업과 통신 기술, AI기반 플랫폼 간의 융복합이 만들어낸 ‘산업 판도 변화의 신호탄’으로 받아들여지고 있습니다. 기술 기반 시장의 새로운 ‘운영 체계’가 어떻게 형성되는지를 보여주는 결정적인 사례로 주목받고 있는 이 딜에 대해, 단순 기사보다 깊이 있는 이해를 돕기 위해 각 분야별 관점에서 종합해 보겠습니다.
1. 합병 개요: Siyata와 Core Gaming이 하나로
2025년 2월 26일, 캐나다계 통신 기업 Siyata Mobile은 모바일 게임 개발사 Core Gaming을 자회사로 편입하는 방식의 역합병(reversed merger)을 발표했습니다. Core Gaming은 미국 내에 새로 설립된 Siyata Core Acquisition U.S., Inc.와 합병되며, 합병 후 기업의 90% 소유권을 Core Gaming의 주주들이 가지게 됩니다.
남은 10% 안팎은 Siyata의 기존 주주들에게 특별 주식 배당(Special Stock Dividend) 방식으로 분배될 예정으로, 합병 완료는 2025년 2분기 내 예정되어 있습니다. 주당 가치 기준은 Siyata Mobile의 10일 평균 주가를 기준으로 계산되었습니다.
2. Core Gaming: 신흥 게임계 스파르탄의 부상
Core Gaming은 2024년에 설립되어 불과 1년 만에 글로벌 모바일 게임 업계의 룰체인저로 부상했습니다. 핵심 성장 엔진은 2024년 6월에 인수한 Newbyera Technology Limited입니다. 이 인수를 기점으로 Core Gaming은 2,100개 이상의 모바일 게임 포트폴리오를 확보했으며, 전 세계 43개국에서 월간활성이용자(MAU) 4,300만 명 이상을 기록하며 앱 다운로드 수는 7억 9천만 건 이상으로 급증했습니다.
3. 주요 재무 실적: 단 2년 만에 매출 2배 성장
Core Gaming의 2023년 재무 데이터(감사 보고서 기준)는 전년 대비 46.4%의 매출 성장을 보여주었습니다. 2022년 3,890만 달러에서 2023년 5,700만 달러로 크게 증가한 수치는, 단순 다운로드 수치가 아닌 실질적 수익모델로 전환된 성과의 방증입니다. 2024년의 추정 매출은 8,000만 달러로, 지속적인 상승 흐름을 보이고 있습니다.
수익의 대부분은 플랫폼 기반 광고 수익이며, 주요 광고 파트너는 Applovin, Google 등 글로벌 광고 네트워크입니다.
4. AI가 만든 게임사: 기술혁신의 승부수
Core Gaming의 성공은 단순히 콘텐츠 숫자에 있지 않습니다. 바로 AI 주도의 게임 제작 구조와 마케팅 자동화 시스템(BI Platform)이 이 인상적인 성과의 핵심입니다.
- GPT-4 구조 기반의 게임 텍스트 자동 생성, 로컬라이징에 강점
- Voice Cloning 기술로 실사용자 트렌드 반영 속도 향상
- Diffusion 기반 이미지/영상 생성 모델로 크리에이티브 자산을 빠르게 제작
또한 자체 BI 플랫폼은 사용자의 인게이지먼트(engagement)를 분석해 광고 운영을 최적화하고, 게임별 수익 모델을 맞춤화할 수 있도록 설계되어 있습니다. 이를 통해 광고비 대비 전환율(ROAS)을 무려 30% 이상 끌어올리고 있습니다.
5. 시장 배경: 1.57조 달러 시장을 앞둔 M&A
이번 합병이 더 큰 의미를 갖는 이유는, 현재 전 세계 모바일 게임 시장의 구조적 성장과 밀접한 관련이 있기 때문입니다. Statista에 따르면, 2024년 모바일 게임 시장 규모는 약 1,260억 달러로 추산되며, 이후 2029년까지 연평균 성장률(CAGR) 5.6%로 1,570억 달러에 도달할 전망입니다.
이러한 성장의 중심에는 ‘무료 플레이(Free-to-Play) 기반 광고 수익화 모델’이 있으며, Core Gaming은 이 전략을 완벽히 구사하고 있습니다. ‘광고 기술 + 콘텐츠 활용’ 융합형 생태계 구축에 최적화된 기업이란 점에서, 투자자들의 기대는 커질 수밖에 없습니다.
6. 경쟁 우위 요소: 차별화를 만든 연합 전략
단순한 기술만의 전략으로는 과포화 상태의 글로벌 게임 시장에서 승리하기 어렵습니다. Core Gaming은 기술 이외에도 콘텐츠 파트너십 전략을 병행하고 있습니다.
- 2025년 3월 25일 Fire Rhino Studios와의 공동개발 계약 체결
- 다국어 게임 콘텐츠 확보로 글로벌 매출원 다변화
- 멀티 컨트롤 환경에 최적화된 UX 설계
이러한 전략은 향후 콘솔 게임 연동, 스트리밍 게임 등 차세대 게임 콘텐츠 시장으로의 연착륙을 가능하게 하는 중요한 기반이 됩니다.
7. Siyata의 전략: 게임 산업 진입을 통한 B2B-사이버 융합
Siyata는 본래 기업용 통신 솔루션 전문 기업입니다. 주요 고개층은 교통, 물류, 소방/경찰과 같은 긴급 대응 기관이었습니다. 하지만 이번 합병으로 Siyata는 게임 콘텐츠 중심의 기술 내재화와 B2C 확장이라는 새로운 성장 전략을 택했습니다.
즉, AI 기반 게임 툴을 통해 자사 통신 솔루션의 활용폭을 넓히고, 동시에 새로운 광고 수익 구조를 확보할 수 있게 됩니다. 이는 B2B 산업용 하드웨어 기업이 BTS(Behind the Screen) 기술까지 내재화하며 시장 파괴 전략을 펼치는 드문 사례로, 산업계에서는 ‘디전스 트랜스포메이션 모범 사례’로 회자되고 있습니다.
8. 향후 성장 로드맵과 투자자 주목 포인트
합병 후 Siyata-Core Gaming 통합체는 다음과 같은 전략적 로드맵을 계획하고 있습니다:
- AI R&D 인력 2배 증원, 글로벌 엔지니어링 센터 확장 (2025년 말 기준)
- OTT 및 콘솔 플랫폼 진출 위한 IP 협력 확대
- 응급통신 솔루션과 게임 콘텐츠 연동 (예: VR기반 훈련 시뮬레이터)
투자자 입장에서 주목할 요소는 현재 기업 가치보다 미래 성장성과 R&D TA(기술 자산)의 실현 여부입니다. 특히 게임 시장 내 AI 플랫폼을 내재화한 콘텐츠 기업은 드물기 때문에, 이 절묘한 합병은 SaaS 모델을 내부 콘텐츠와 융합하는 혁신의 전형으로 꼽히고 있습니다.
9. 마무리: 단순 게임 합병이 아닌 산업 융합의 상징
이번 Siyata-Core Gaming 합병 사례는 단순한 게임 개발사를 인수하는 것이 아닙니다. 이는 게임산업, 광고산업, 통신산업, AI산업이 교차하는 지점에서 사업 역량을 융복합하고자 하는 전략적 연합
앞으로 우리는 이러한 형태의 “기술 융합 기반 메가 M&A”가 산업 전반의 뉴노멀이 되어가는 시대를 맞이하고 있습니다. 본 사례는 그 시작을 알리는 신호탄임이 분명합니다.